去年3月，百度公司董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏以102億美元身家列全球富豪榜第86位，這是李彥宏第二次成為福布斯全球富豪榜中的中國首富。 一年過去后，百度股價已跌去30%多。李彥宏身家也相應(yīng)縮水。如果說個人身家與所謂的財富排名還只是一種虛名，而百度這家公司當(dāng)前到底面臨著什么樣的處境，則是真實的商業(yè)命題，值得分析。 以下是百度股價在過去一年的表現(xiàn)。 前天，百度發(fā)布2013年第一財季季報，總營收為人民幣59.69億元(約合9.610億美元)，同比增長40.0%；第一財季凈利潤為人民幣20.43億元(約合3.289億美元)，同比增長8.5%。由于盈利不及華爾街分析師平均預(yù)期，導(dǎo)致其盤后股價下跌近7%。次日，百度股價在納斯達克常規(guī)交易中下跌7.32美元，報收于85.02美元，跌幅為7.93%。 無疑，現(xiàn)在是百度近幾年來最壞的時候，問題是，它還會更壞嗎？ 福布斯中文版副主編尹生對百度現(xiàn)在面臨的具體壓力進行了分析。其基本結(jié)論是：短期壓力仍然很大，但長遠看亦有積極一面。逆境或能激發(fā)百度斗志。塞翁失馬，是禍?zhǔn)歉＃Q于李彥宏管理層與百度團隊如何轉(zhuǎn)化當(dāng)下的壓力與困難，是否能做出有利于長遠的決策。百度真正值得擔(dān)心的，其實并非業(yè)務(wù)，而是其應(yīng)對不確定性的機制與文化。 他的文章具體摘錄如下： 1，奇虎360的沖擊還是非常明顯的，但主要是通過提高其成本來體現(xiàn)，比如其銷售、行政和總務(wù)支出同比增長77%，其中主要是促銷造成的——預(yù)計在奇虎360達到其目標(biāo)20%的份額之前，這種壓力還會存在，但那之后兩家公司可能達成某種平衡，從而價格戰(zhàn)會放緩，而從長期來看，傳統(tǒng)搜索市場格局出現(xiàn)大變化的機會幾乎沒有（之前和周鴻祎溝通時他也這樣認為）； 2，研發(fā)費用大幅增長83%，這實際上是利好消息，這表明公司正加快在移動互聯(lián)網(wǎng)方面的投資，而沒有受制于短期財務(wù)壓力，未來我更希望看到研發(fā)比例繼續(xù)增加。但我的擔(dān)心是，該公司在移動互聯(lián)網(wǎng)方面的投資沒有投資在正確的領(lǐng)域，集中式的技術(shù)研發(fā)固然需要，但加快在終端方面的布局也很重要，而在這方面百度可能并不擅長，因此如果它能拿出一些錢進行外部項目投資，也許更好； 3，合并奇藝財報帶來的影響可能會持續(xù)一段時間，因為視頻是一個高資本支出的行業(yè)，而其高回報時期尚未到來。短期它會繼續(xù)通過增加成本和費用來拖累公司盈利表現(xiàn)，但對于百度而言，這樣的“拖累”是百度作為一家大市值公司必須承受之重，它不可能讓所有面向未來的業(yè)務(wù)在一開始就獲得像搜索那樣的盈利水平。 因此，我的總體判斷是：如果從短期財報表現(xiàn)而言，百度在未來一段時間盈利水平可能還會承受壓力，因為導(dǎo)致盈利下降的因素還不會消失，但從長遠來看，也有積極的一面，首先它會使百度形成公司轉(zhuǎn)型所必需的危機氛圍和壓力，其次如果李彥宏等管理層能夠承受住壓力，它會使投資者不斷降低預(yù)期，這也有助于給公司創(chuàng)造相對較好的決策環(huán)境，從而做一些從長遠看更正確的事情。 最后，也不宜對百度轉(zhuǎn)向移動互聯(lián)網(wǎng)時的基礎(chǔ)過度低估。我最關(guān)注的是業(yè)務(wù)之一是它不久前推出的微購，但我不知道它能走多遠，以及公司的預(yù)期有多高——過去百度只是一個純粹的流量中介，它并不知道用戶在購物網(wǎng)站等的行為，但如果微購能將用戶的交易等行為納入到百度的數(shù)據(jù)體系，將有助于彌補百度在交易數(shù)據(jù)上的短板。另外，百度在地圖領(lǐng)域的積累，也容易增加其在與地理位置相關(guān)的領(lǐng)域的遐想。 唯一真正讓人擔(dān)心的，也許并非技術(shù)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)等層面的，而是百度有沒有應(yīng)對目前不確定性環(huán)境的機制——移動互聯(lián)網(wǎng)和更多領(lǐng)域的機會都具有高度不確定性，而且在方向確定之前，零散會是其基本特點，而百度擅長的是從技術(shù)上自上而下解決問題，并不擅長于應(yīng)付這樣的環(huán)境——該公司在電商等很多領(lǐng)域的嘗試都以失敗告終，缺的并非資源，而是這樣的機制。